Morgan Stanley Securities (Morgan Stanley) указал в своем последнем отчете о «ЖК -панельной индустрии», что после нескольких месяцев коррекции цен, панельная индустрия наконец приближается к хорошим новостям.На рынке Большого Китая Морган Стэнли любит Innolux, LG Display и BOE, все из которых дают рейтинг «лучше рынка», в то время как AUO сохраняет «нейтральный» рейтинг.
Морган Стэнли отметил, что по мере того, как промышленные основы достигли дна, продажи телевидения в материковой части Китая были сильны в течение октябрьского праздничного периода, а импульс продаж в первую неделю двойного сезона продвижения был хорошим, некоторые производители панелей рассматривали возможность повышения телевизораЦены на панели в конце четвертого квартала.Кроме того, импульс запаса во время Лунного Нового года может также стать сильнее.
С точки зрения телевизионных панелей, текущая ценовая тенденция соответствует предыдущим ожиданиям Моргана Стэнли, что состоит в том, что основные цены на продукты будут оставаться на сентябрьском уровне и будут продолжаться до конца года.По оценкам Моргана Стэнли, цены в четвертом квартале этого года немного снижаются по сравнению с предыдущим кварталом, с ежеквартальным снижением низких однозначных цифр, аналогично 3% квартальному снижению в третьем квартале.
Что касается этого (монитор и ноутбук) панели, цены оставались примерно неизменными в первой половине ноября, при этом ноутбуки испытывают небольшое падение на 0,2%, а следители испытывают небольшое падение на 0,1%, что отражает поставщики, поддерживая дисциплину, чтобы справиться с переходом.сезонMorgan Stanley утверждает, что первоначальное ожидание, что цены останутся на текущих уровнях в ближайших кварталах.Морган Стэнли считает, что цены на ее панели останутся неизменными в четвертом квартале, немного ниже, чем небольшое квартальное увеличение в третьем квартале.
Среди двух основных игроков на Тайваньском фондовом рынке Морган Стэнли более оптимистичен в отношении Innolux, сосредотачиваясь на его более дешевой оценке и лучшей выгоде от роста импульса товаров.Основываясь на предполагаемой прибыли Innolux за 2025 год, Morgan Stanley установил целевую цену в $ 19,5, а соотношение акций и капитала в 0,7 раза, что в 0,5 раза выше среднего цикла.
Что касается AUO, хотя он также может извлечь выгоду из улучшения отраслевых перспектив, его цена акций уже высока, а доля доходов от телевизионных групп в первой половине года составляет всего 20-25%, что ниже, чем Innolux 35-40%Таким образом, Morgan Stanley дает «нейтральный» рейтинг с целевой ценой в 17 долларов США, основываясь на прогнозе прибыли на 2025 год, что дает акции к чистому активам в 0,8 раза.
Кроме того, Morgan Stanley также имеет положительный прогноз на производителя Paniliver Chip (DDIC) Novatek, что дает ему рейтинг «лучше, чем рынок».По оценкам, Novatek выиграет от сокращения затрат, стабилизируя валовую прибыль, новые потенциальные рынки, выведенные Samsung Display, и импульс роста в складных смартфонах.Кроме того, стабилизация цен на панели также способствует стабильности цен на DDIC.
